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　　21世纪经济报道记者 余纪昕

　　近年来，A股上市银行的净资产收益率（ROE）持续承压，10%的关口已成为衡量盈利能力的关键分水岭。

　　在当前经营环境下，银行管理层正将目光聚焦于核心盈利指标。

　　上海银行董事长顾建忠在2025年度暨2026年一季度业绩会上直言：“成本收入比是个伪命题，真正重要的是ROE。”

　　招商银行刚刚到龄退休的行长王良也强调：“一家银行只有能保持10%以上的ROE，才能给投资者创造比较好的回报。”

　　然而，21世纪经济报道记者梳理Wind数据时发现，越来越多的银行正跌破这条“防线”：五年前也就是2021年，42家A股上市银行中尚有33家加权平均ROE高于10%，行业均值为11.26%；但到2025年末，ROE处在10%以上的上市银行数量已锐减至18家，行业均值也下滑至9.61%。其中，成都银行以15.39%的ROE位居榜首，但也有7家银行的ROE已降至7%以下。

　　随着行业“强者恒强、弱者愈弱”的分化格局日益凸显，如何提升ROE已成为关乎银行长远发展的核心命题。那么，分化背后有何驱动因素？尽管2026年一季度行业息差呈现企稳迹象，市场仍密切关注今年ROE走势与银行端的增收思路。

　　一位股份行分行负责人向21世纪经济报道记者指出，银行想要维持或提高ROE，还需依靠“低负债成本、强资产定价、优资产质量、好客群结构、稳非息收入”，他认为“未来的分化可能会更剧烈”。

　　在他看来，拓展非息收入将成为各家银行的关键抓手，投资与财富管理的侧重应依据银行自身特点而定，短期策略与长期布局都十分重要。他特别强调，一切收益提升都需建立在严格风控的基础上——“这是至关重要的‘1’，否则其他努力都可能归零。”

　　农行、建行成大行ROE两位数“守门人”

　　上市银行ROE普遍承压且分化加剧，其背后是行业共性的挑战与个体经营的差异。净息差持续收窄是核心压力——2025年商业银行平均净息差已降至1.42%的历史低位。与此同时，存款定期化与“存款搬家”趋势，进一步推高了银行的负债成本，压缩了盈利空间。

　　分子端，直接影响ROE的净利润增速明显放缓：42家A股上市银行的归母净利润同比增速，已从2021年的14.76%逐年下滑至2025年的2.13%。

　　分母端，聚焦国有大行，有分析指出，除行业共性因素外，2025年部分大行获得财政部特别国债注资，由此带来的股本扩大也对ROE形成了摊薄效应。21世纪经济报道记者根据Wind数据梳理，2025年六大国有行的平均ROE已降至9.27%。

　　其中，2025年末仅农行和建行两家成功守住了10%的ROE表现，成为国有行中仅存的ROE两位数“守门人”。具体来看，农业银行以10.16%的ROE位居国有行榜首，建设银行则以10.04%紧随其后。

　　相比之下，2025年末其余四家国有大行的ROE均处在10%以下：工行为9.45%、中行为8.94%、邮储银行为8.67%、交行为8.38%。

　　从变动趋势看，近五年六大国有行ROE均持续下行。其中，交通银行2025年单年降幅最大，ROE从9.08%骤降至8.38%，下滑0.70个百分点。若看五年累计降幅，邮储银行最为显著，其ROE从2021年的11.86%跌至2025年的8.67%，累计下降3.19个百分点。

　　建设银行行长张毅在2025年业绩会上特别提到：“各项业务实现质的有效提升和量的合理增长。2025年，建行实现经营收入和净利润‘双增’，盈利表现逐季向好；净息差1.34%、ROE10.04%等核心指标保持可比同业领先。”

　　股份行中仅剩招行一家ROE超10%

　　与国有行相比，股份行队列成为了ROE下滑的“洼地”。数据显示，9家上市股份行2025年的平均ROE仅为8.33%，在不同类型银行中相对偏低。目前，仅剩招商银行一家ROE维持在10%以上，头部与腰部梯队分化剧?br />